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說(shuō)到海外資產(chǎn)配置，我們的腦海里可能會(huì)浮現(xiàn)出一系列的問(wèn)題——

為什么要做海外資產(chǎn)配置？

海外資產(chǎn)配置和我有什么關(guān)系？

對(duì)我有什么好處？

海外投資大熱背后的原因是什么？

海外投資的選擇有哪些？

又有哪些風(fēng)險(xiǎn)？

家庭或個(gè)人怎么做海外資產(chǎn)配置？

**對(duì)外投資的前世今生

*數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

先看下我國(guó)剛剛加入WTO不久后的一個(gè)數(shù)據(jù)：2003至2018年，**的對(duì)外投資和吸收外資的體量（**的招商引資）慢慢持平。也就是說(shuō)有越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)力選擇海外資產(chǎn)配置，那么這背后的原因是什么呢？

從2003年至2018年，**吸收外資的年化平均增速在8%左右，和我們過(guò)去每年的GDP增速差不多一致，那么某種程度上也說(shuō)明外資對(duì)**的投資承擔(dān)了很大一部分促進(jìn)國(guó)內(nèi)GDP增長(zhǎng)的作用。另一方面，**對(duì)外的投資數(shù)據(jù)顯示，我們的對(duì)外投資高達(dá)平均每年41%的增速，2018年對(duì)外投資數(shù)額已經(jīng)超過(guò)了**吸收外資的數(shù)額，**真正地成為了一個(gè)資本輸出國(guó)。

可以說(shuō)，從2003年至今，全球經(jīng)濟(jì)慢慢復(fù)蘇，**也進(jìn)入了全球資產(chǎn)配置爆發(fā)性的一個(gè)階段。很多私營(yíng)企業(yè)通過(guò)對(duì)外投資完成的部分財(cái)富積累，一部分個(gè)人投資者也對(duì)海外投資有了一定的認(rèn)識(shí)。尤其是國(guó)內(nèi)的中概股在海外上市，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃在阿里巴巴、騰訊、小米等公司的實(shí)施，更加帶動(dòng)了很多頭部公司的員工進(jìn)一步接觸到了海外資產(chǎn)配置這個(gè)概念。

甚至很多中產(chǎn)階級(jí)也踏上了海外投資之路——隨著**人民購(gòu)買(mǎi)力的增強(qiáng)，中產(chǎn)也逐漸有能力讓子女去海外念書(shū)，視野更加放寬，開(kāi)始考慮海外資產(chǎn)配置。

調(diào)查顯示，截至2018年已經(jīng)有近六成的超高凈值人群和37%的高凈值人群擁有海外資產(chǎn)，且比例正在逐年大幅遞增。

*招行—貝恩2018私人財(cái)富報(bào)告

那么問(wèn)題來(lái)了——我們?yōu)槭裁匆鋈蛸Y產(chǎn)配置？這對(duì)我有什么好處？

個(gè)人投資者為什么要做海外資產(chǎn)配置

生活質(zhì)量的提高&消費(fèi)場(chǎng)景國(guó)際化

根據(jù)BCG的調(diào)查報(bào)告顯示，高凈值人群選擇做海外配置的動(dòng)因主要有三個(gè)：分散化、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)富傳承。

分散化：是為了實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值，以配置的方式*大化收益風(fēng)險(xiǎn)比，另外還可以適當(dāng)提高資產(chǎn)的安全性和私密性。

規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)：主要指資產(chǎn)的隔離，規(guī)避一些法律和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)不同地區(qū)的配置對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)、防范政治經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等。

財(cái)富傳承：通過(guò)資產(chǎn)配置來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)富的長(zhǎng)期保值增值，從而滿足海外置業(yè)、子女教育、身份管理等多樣性的需求。

綜上所述，不管是出于什么樣的原因，這些高凈值人群一定是在自己生活的某方面已經(jīng)全球化了，才會(huì)接觸并產(chǎn)生全球資產(chǎn)配置的需求。

比如在子女的教育方面已經(jīng)采購(gòu)了海外的教育資源，或者這個(gè)人在考慮移民，又比如說(shuō)這個(gè)人經(jīng)常去海外的某地旅游，一定是生活場(chǎng)景某方面的變化觸發(fā)了這樣的需求。

數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，每年**的高中應(yīng)屆畢業(yè)生去美國(guó)留學(xué)的數(shù)字就已達(dá)到40萬(wàn)，海外留學(xué)的消費(fèi)場(chǎng)景也觸發(fā)了很多以家庭為單位的海外移民、為子女在海外購(gòu)置房產(chǎn)或教育保險(xiǎn)等各種海外資產(chǎn)配置的需求。

隨著**人生活質(zhì)量的提高，吃喝玩樂(lè)、衣食住行、子女教育等消費(fèi)場(chǎng)景逐漸國(guó)際化，**居民對(duì)海外資產(chǎn)配置的需求也逐漸加大。

**貨幣供應(yīng)量不斷提速

貨幣供應(yīng)量不斷增速，過(guò)去20年里，**的貨幣供應(yīng)量增速為19%，美國(guó)僅為7%。貨幣超發(fā)帶來(lái)的連鎖反應(yīng)就是貨幣貶值，通脹加大。過(guò)去100年美國(guó)通脹年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到3.3％，從1913年開(kāi)始到2015年美元購(gòu)買(mǎi)力貶值了97%，每年貶值3.3%；人民幣完成這一壯舉只用了30年，期間人民幣的購(gòu)買(mǎi)力貶值了91%，每年貶值9.3％。也就是有100萬(wàn)的人民幣，9.3萬(wàn)就沒(méi)了。

另外在這里要提一點(diǎn)，這些增發(fā)的貨幣都去了哪里？08年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，**提出了4萬(wàn)億的計(jì)劃刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，08年以來(lái)，居民的中長(zhǎng)期貸款已經(jīng)占到了新增貸款的80%左右，也就是說(shuō)，國(guó)家印出來(lái)的錢(qián)通過(guò)銀行的中長(zhǎng)期貸款進(jìn)入居民手中，于是也就有了**的房地產(chǎn)神話。**的房地產(chǎn)已經(jīng)維持了20年的單邊增長(zhǎng)，已經(jīng)是一個(gè)奇跡，前幾年房地產(chǎn)投資成為了很多**家庭財(cái)富增長(zhǎng)的支柱。

但近兩年，國(guó)家出臺(tái)了一系列的限購(gòu)/限貸/房地產(chǎn)稅等嚴(yán)苛的調(diào)控政策，2018年開(kāi)始，很多二三線城市的房?jī)r(jià)也大幅度回落。相比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，海外資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)要更低，市場(chǎng)潛力更大。

第三點(diǎn)就是在貿(mào)易戰(zhàn)的大環(huán)境下，我們的匯率形勢(shì)不明朗。目前由于中美貿(mào)易摩擦，人民幣兌美元匯率持續(xù)走低，使得很多投資人開(kāi)始擔(dān)心人民幣的貶值風(fēng)險(xiǎn)。

匯率影響人民幣綜合購(gòu)買(mǎi)力，如果我們想要保持自己的購(gòu)買(mǎi)力，必定要尋求可以抗通脹、抗貶值的一些避險(xiǎn)資產(chǎn)。

但是由于持單一貨幣資產(chǎn)這件事風(fēng)險(xiǎn)又很大，所以許多人更愿意進(jìn)行全球資產(chǎn)配置。

**不可逆的國(guó)際化發(fā)展

再看世界層面，對(duì)比其他國(guó)家高凈值人群的海外資產(chǎn)配置比率，世界高凈值人群的海外資產(chǎn)配置比率在24%,而**的高凈值人群配置比率只有5%。但這個(gè)數(shù)字肯定會(huì)隨著**人民生活方式國(guó)際化的程度逐漸提高。

對(duì)比我們的幾個(gè)鄰國(guó)——印度雖然貧富差距較大，但印度的精英階層普遍受教育于歐美等國(guó)家，接觸到海外資產(chǎn)配置觀念的人群較多，海外資產(chǎn)配置率在20%以上；韓國(guó)和日本等臨近發(fā)達(dá)國(guó)家的高凈值人群在20年前也都隨著國(guó)家發(fā)展逐漸開(kāi)始國(guó)際化資產(chǎn)配置。歐洲的一些國(guó)家，例如瑞士由于國(guó)土面積較小，只能向國(guó)外尋求高回報(bào)的資產(chǎn)，資產(chǎn)的海外配置率在45%左右。

隨著**的發(fā)展，人民的生活質(zhì)量隨之提高，全球資產(chǎn)配置的觀念也越來(lái)越流行，人民逐漸放寬視野，去海外尋求高質(zhì)量的資產(chǎn)做投資。

海外資產(chǎn)的選擇與風(fēng)險(xiǎn)

那么我們有哪些資產(chǎn)可以去選擇呢？

所謂海外資產(chǎn)，是指以非本幣計(jì)價(jià)的各類資產(chǎn)，如房產(chǎn)、債券、保險(xiǎn)、信托、公募基金、私募基金等實(shí)物或金融資產(chǎn)，多以美元計(jì)價(jià)，有時(shí)也會(huì)使用歐元、英鎊、日元等貨幣計(jì)價(jià)。

目前國(guó)內(nèi)高凈值人群進(jìn)行海外資產(chǎn)配置的幾大常見(jiàn)途徑：

1. 海外置業(yè)：投資優(yōu)勢(shì)國(guó)家的房產(chǎn)，某些還能同時(shí)取得一個(gè)國(guó)際身份。

2. 香港/美國(guó)保險(xiǎn)：兼顧美元資產(chǎn)、風(fēng)險(xiǎn)管理、子女教育、養(yǎng)老規(guī)劃、稅務(wù)籌劃等。

3. 開(kāi)通離岸銀行或證券賬戶：投資海外股票、基金、債券等。

4. 開(kāi)滬港通或深港通：足不出戶參與海外市場(chǎng)。

5. 開(kāi)設(shè)美股賬戶、設(shè)立海外家族信托等。

配置習(xí)慣

就投資方式而言，**高凈值人群海外資產(chǎn)配置，固定收益和地產(chǎn)項(xiàng)目成為*熱門(mén)投資領(lǐng)域，其次是保險(xiǎn)和基金。

就機(jī)構(gòu)選擇而言，隨著對(duì)境外投資風(fēng)險(xiǎn)和復(fù)雜度的認(rèn)識(shí)加深，高凈值人群更看重財(cái)富管理機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品選擇和資產(chǎn)配置方面的專業(yè)性。

就投資需求而言，**的高凈值人群已經(jīng)逐漸從*初追逐高收益轉(zhuǎn)向控制風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)的保值增值比單純的快速增長(zhǎng)更加重要。

更多高凈值人士從自己直接進(jìn)行投資和財(cái)富管理，轉(zhuǎn)向?qū)で髮I(yè)的服務(wù)機(jī)構(gòu)，來(lái)進(jìn)行系統(tǒng)的、目光長(zhǎng)遠(yuǎn)的資產(chǎn)配置。

每個(gè)家庭的實(shí)際需求、可投資金、風(fēng)險(xiǎn)喜好等不盡相同，選擇適合自己的投資方式很重要，這方面不妨多與相關(guān)方面的專業(yè)人士溝通探討。同時(shí)，跨境投資往往面臨復(fù)雜的法律、匯率、稅務(wù)、政策等風(fēng)險(xiǎn)，因此，進(jìn)行海外投資之前一定要先咨詢清楚。我們鼓勵(lì)投資者在自身風(fēng)險(xiǎn)承受范圍內(nèi)，多嘗試不同的海外資產(chǎn)組合，但前提一定是保證本金安全。